La firma suiza ve el panorama más despejado para el Ibex y
augura subidas superiores a los dobles dígitos.
La Bolsa española está acusando este año el lastre de la
incertidumbre política. El pasado 27 de septiembre superó la primera de las dos
grandes citas electorales programadas para los últimos meses de 2015. La otra
gran cita serán las elecciones generales previstas para el 20 de diciembre.
A juicio de los analistas de Julius Baer, el visto bueno del
mercado a los resultados de las elecciones catalanas "clarifica" el
escenario para la renta variable española. Valora que la suma de los partidos
independentistas no alcanza el 50%, al situarse en el 48%, y destaca la
"reacción positiva" del mercado a estos resultados. Añade en este
sentido que el Ibex ha mejorado al resto de índices bursátiles europeos a raíz
del 27-S.
Julius Baer disipa sus dudas previas, motivadas por la
incertidumbre previa a las elecciones catalanas, y mejora su recomendación
sobre la Bolsa española desde 'neutral' hasta 'sobreponderar'.
La firma suiza argumenta su mayor optimismo en cuatro
factores que juegan a favor del Ibex.
1. Mercados como el español están en mejores condiciones
para hacer frente a una revalorización del euro. Julius Baer prevé nueva
subidas de la divisa comunitaria, y destaca en este sentido que, a diferencia
por ejemplo del Alemania, España tiene menor dependencia del exterior y está
más expuesta a su mercado doméstico.
2. La economía española se está confirmando como una de las
más firmes de la eurozona, y los analistas de Julius Baer prevén que su PIB
continúe mejorando claramente al resto de economías de su entorno.
3. La firma suiza pone especial énfasis en la composición
del Ibex. El índice selectivo español es uno de los índices bursátiles europeos
con una mayor ponderación de la banca (cerca del 40%). Precisamente el sector
financiero es el preferido por los analistas de Julius Baer, por lo que la
composición del Ibex podría ayudar a máximizar sus subidas.
4. El último de los argumentos citados por Julius Baer para
reforzar su optimismo sobre el Ibex es que sus valoraciones se mantienen en
niveles 'apropiados'. Según sus propias estimaciones, en 2015 finalizará con un
PER (la relación entre su valoración y los beneficios) de 16,3 veces, muy por
debajo de las 18,9 de 2014. Para 2016 la ratio seguirá bajando hasta las 13,8
veces.
El optimismo de los analistas de Julius Baer sobre la
evolución del Ibex abre las puertas a nuevas subidas tanto en la recta final de
2015 como a lo largo de 2016. La firma suiza augura un cierre del año próximo a
los 10.500 puntos.
Las revalorizaciones cobrarían mayor impulso en 2016, hasta
alcanzar los 11.750 puntos previstos por los expertos de Julius Baer. Este
precio objetivo representa un potencial alcista muy superior a los dobles
dígitos desde el nivel actual.
Según A.S.S Expansión
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