Se desploma la bolsa China en un 8,5%

Los mercados de valores chinos han vuelto a vivir hoy una jornada negra y sus indicadores han registrado un desplome de casi un 8,5%, un batacazo que plantea numerosos interrogantes sobre la eficacia de las medidas de rescate que el Gobierno de Pekín ha implementado en las últimas semanas para mejorar la crisis bursátil que atraviesa el país. En la que ha sido la mayor bajada registrada en China desde febrero 2007, la Bolsa de Shanghái se ha dejado un 8,48% de su valor, mientras que la de Shenzhen -donde cotizan en su mayoría compañías del sector tecnológico- ha perdido un 7,59%. El parqué de Hong Kong también se ha visto arrastrado por estos malos resultados, y ha acabado la sesión marcando un descenso del 3,09%. Además, unas 2.000 empresas tuvieron que suspender su cotización en el mercado al alcanzar el límite legal de caída, que está fijado en el 10% de su valor. Las bajadas afectaron a casi todos los valores, con 2.247 compañías registrando pérdidas y solo 77 empresas con subidas.

Fin a la calma relativa

Con estos datos, se pone fin a la sensación de calma relativa que se vivió durante la semana pasada, y ahora resurgen con fuerza las dudas sobre si la intervención sin precedentes ejecutada por las autoridades chinas para apuntalar la economía es viable en medio del débil crecimiento económico que atraviesa el país. "El desplome de hoy en China ha sido un jarro de agua fría para los inversores", aseguró Mari Oshidari, estratega de Okasan Securities afincado en Hong Kong. "La caída también revela que el mercado es todavía demasiado frágil sin el apoyo del gobierno". Por su parte, Jimmy Zuo, de Guosen Securities, afirmó que "los inversores no tienen confianza en que un mercado alcista vuelva a corto plazo". Estas sensaciones se ven respaldadas por otros datos. Precisamente hoy la Oficina Nacional de Estadística ha anunciado que los beneficios de las empresas industriales de China se redujeron en un 0,3% en junio respecto al mismo periodo del año pasado, un dato que contrasta con el crecimiento interanual de un 0,6% experimentado en mayo. Esta cifra no hace sino añadir presión a una economía que el viernes de la semana pasada informó de que el sector industrial había registrado su mayor contracción en 15 meses debido a un descenso en la demanda y la consecuente reabaja en la producción.

Subida de tipos

Según declaró a Reuters Yang Hai, estratega de Kaiiyuan Securities, la toma de beneficios comenzó el viernes pasado aprovechando el rebote de las jornadas precedentes, "lo que hace necesaria una corrección técnica". A su juicio, el detonante de lo sucedido hoy han sido las expectativas de que la Reserva Federal estadounidense suba los tipos de interés a partir de septiembre, el riesgo a que se incrementen los precios de la carne porcina en China y el temor a que el gobierno del país no opte por desarrollar una política monetaria más expansiva. Este hundimiento también es un duro varapalo para las autoridades chinas, que han tratado por todos los medios de poner remedio a la montaña rusa en la que se han convertido sus indicadores. Entre sus medidas más destacadas, la suspensión de nuevas salidas a bolsa, la creación de un fondo de contingencia para asistir al mercado cuando consideren que ha habido un comportamiento irracional o la prohibición a grandes accionistas y directivos de vender sus participaciones. Algunas de estas decisiones han desatado severas críticas por su carácter intervencionista y, como aseguró Joseph Taylor, analista de deuda soberana de Loomis Sayles, "el problema es que la reputación de infabilidad del gobierno chino está en entredicho, tanto en casa como en el extranjero". Por su parte, Zhang Qi, analista de Haitong Securities, afirmó que "la subida durante las últimas tres semanas ha sido demasiado grande, por lo que ahora el mercado necesita autocorregirse". Según sus expectativas, el índice de Shanghái (que hoy ha acabado en los 3.818 puntos) continuará rondado los 4.000 puntos durante las próximas jornadas. Después de la incertidumbre generada por los problemas de Grecia, la situación del país asiático se ha convertido en una de las mayores preocupaciones a nivel mundial y se teme que su inestabilidad afecte a otros mercados, como el estadounidense o el europeo.

 fuente: noticia elmundo.com I. Arana

Macro Trading : Dirección Financiera

​Os dejo aquí el vídeo final de la asignatura Dirección financiera: "Gestión de Riesgos corporativos". En la cual se gestionó ficticiamente a una Eª Española en la sede de GVC Gaesco (Barcelona). Dónde fuimos galardonados con el primer puesto de nuestra facultad Universitaria (URV). Solamente disponíamos de 7 min para poder exponer todo un cuatrimestre de estudio y de elaboración del trabajo, así que la información se resumió de forma muy general en el Power Point. Espero que os guste:

https://www.youtube.com/watch?v=3yANYv_MmPs

Atentos a Puerto Rico

Actualmente la deuda soberana de Puerto Rico ostenta los 73 mil millones de dólares, endeudándose más del 100% de su PIB estatal. Se ha podido observar ese crecimiento exponencial desde el inicio del 2000 hasta los tiempos actuales debido a un pésimo control y una patética gestión del gobierno.

El gobernador puerto riqueño declaró en una entrevista con “The new York Times” el día 31/6/2015, que esta deuda es impagable, y que necesitan reestructurar la deuda pública para poder salir de la “espiral mortal” a la que esta envueltas las finanzas públicas.

El gobierno de Puerto Rico contrató a Anne Krueger, exdirectora gerente del Fondo Monetario Internacional (IMF), y otros dos economistas, para buscar soluciones a la crisi económica.

La Sra Krueger ha realizado un informe general de la situación de la isla caribeña,  ofreciendo sugerencias para mejorar la situación actual (http://recend.apextech.netdna-cdn.com/docs/editor/Informe%20Krueger.pdf)

En él, se intuyen varios factores  incidentes: Problemas estructurales, sacudidas económicas, débiles finanzas púbicas. Según la web Univisión.com

• 1.Problemas estructurales

Uno de los problemas señalados por el denominado "Informe Krueger" es el desempleo, que ha sido exacerbado por la cantidad de generosos beneficios gubernamentales para personas desempleadas o elegibles para ayudas en la isla.

El sistema de beneficios sociales en Puerto Rico, que incluye ayudas financieras, seguros médicos y subsidios a utilidades como el agua y la electricidad, ha contribuido a que solo un 40% de la población trabaje o busque trabajo, según el informe.

El resultado ha sido menor uso de los trabajadores y de sus capacidades para producir, y ha reducido la competitividad de la isla en el mercado.

La pérdida de profesionales que se han ido a Estados Unidos y otros países también ha perjudicado a la economía puertorriqueña. La población de la isla comenzó a disminuir en 2006, y ha continuado decreciendo en años posteriores. Este fenómeno ha diezmado poco a poco la fuerza laboral en Puerto Rico.

Otros problemas estructurales incluyen el costo de la energía y del transporte, y leyes locales que regulan el comercio y la inversión en la isla.

• 2.Sacudidas económicas

Por años, una de las razones más citadas para el estancamiento de la economía puertorriqueña ha sido el desmantelamiento de la sección 936 del Código de Rentas Internas, que daba incentivos tributarios a empresas estadounidenses de manufactura que invertían y operaban en Puerto Rico.

Los incentivos de la sección fueron gradualmente eliminados, y varias empresas cerraron sus centros de manufactura en la isla, contribuyendo al desempleo en la isla.

El desmantelamiento de la 936 contribuyó a la crisis, dice el reporte. “Es habitual citar la pérdida de los incentivos tributarios como el pecado original detrás de los tiempos duros de Puerto Rico. La pérdida (de la 936) indudablemente vació la base de la manufactura, pero no fue la única sacudida”, dice.

Otros factores –entre ellos una caída enorme en el precio de los inmuebles, la recesión en Estados Unidos y el duplicamiento del precio de la gasolina entre 2005 y 2012– contribuyeron también a la crisis, según el reporte.

• 3.Débiles finanzas púbicas

El manejo financiero del gobierno y de las compañías que manejan las utilidades en Puerto Rico han contribuido en gran medida a la crisis fiscal, según el reporte.

“El gobierno central y las tres grandes empresas públicas –la Autoridad de Acueductos y Alcantarillados, la Autoridad de Energía Eléctrica y el Departamento de Transportación y Obras Públicas— han sido responsables de la mayor parte del aumento en la deuda pública”

Los economistas además señalan que existe poco control de gastos y que las agencias gubernamentales han acumulado más deudas de las que pueden pagar, “alargando la cola de proveedores insatisfechos y aumentando el tiempo que tienen que esperar para que les paguen”

-Como deducimos otra vez:  el sobre control y la sobre gestión regulada por el gobierno; si cierto , con buenas intenciones; lleva a el estado asociado a una posible quiebra. Cuanto mayor es el peso del estado, mayores son los errores y malas gestiones por sus gobernantes.

Negación a la cuantificación de la economía

Actualmente damos como axioma la cuantificación económica en cualquier ámbito relacionado con esta, tanto representación gráfica , como matematización y agrupación de funciones respecto a la suma agregada de bienes y servicios generales, etc. Permítanme ofrecerles otro punto de vista totalmente diferente. Quisiera destacar dos autores de la segunda generación de la escuela austriaca. L. Von Mises y F. A. Hayek, los cuales fueron apartados de la revolución marginalista debido su reacia oposición a la formulación de la teoría general del equilibrio y la generalización de la teoría de decisión mediante la utilidad esperada(cuantificación de la economía). Los argumentos que ofrecían a la oposición son primariamente de naturaleza filosófica, se basan en la manera de entender la realidad que define la economía, su aspecto histórico contrapuesto al aspecto praxeológico(*).

Concretamente expondré la metodología de el Gran L. Von Mises el cual clasificaba las ciencias como el principio de las correspondencias. Cada tipo de objeto que podemos observar y reconocer desde un punto de vista filosófico, viene generado por la capacidad cognoscitiva de cada individuo, para dar cuenta de cada una de esas realidades, y a la vez, se corresponden con una prueba o fundamentación del conocimiento :

1.El objeto   2.La manera de conocerlo  3.El método -----> estos dan lugar a una disciplina.

Antes de conocer el objeto debemos partir de que todos compartimos el mismo estatus ; somos individuos; no se aceptan colectivos o términos holísticos( y en estos casos deben reducirse a individuos). Toda institución debe definirse de complejas y múltiples interacciones de los individuos presentes. De esta manera no se acepta que económicamente se hable de promedios, agregados macroeconómicos, etc.

Objetos naturales y acción individual

Ahora procederemos ha hablar de los objetos naturales dado este individualismo. Estos objetos naturales son aquellos que son estudiados por las ciencias naturales y biológicas. Los cuales son estudiados en muestras aisladas, y que el factor estudiado genera siempre el mismo efecto .Sin embargo la observación y experimentación empírica de los efectos es constantemente de datos pasados y presentes. No existe la experiencia de los fenómenos naturales en un futuro, simplemente a día de hoy generan esos efectos. Pero nada nos asegura que en un futuro sean así. No hay razón para asegurar su verdad, solo la creencia pragmática de que el futuro seguirá siendo como el presente.

Mises focaliza la diferencia de los patrones metodológicos de los objetos (individuos) naturales , respecto a la acción de los individuos pensantes; dos caminos opuestos; debido a que los individuos pensantes no siempre generan los mismos efectos.

Las dos perspectivas del conocimiento de las acciones de individuos: la historia y la praxeología

Existen individuos que reaccionan de forma pasiva o mecánica a los estímulos (naturales), y otros que lo hacen conscientemente; estos difieren en que actúan. Esto es debido a la acción humana(*). Mises la define como:

- “La acción humana es una conducta consciente, movilizada voluntad transformada en actuación, que pretende alcanzar precisos fines y objetivos; es una reacción consciente del ego ante los estímulos y las circunstancias del ambiente; es una reflexiva acomodación a aquella disposición del ambiente que está influyendo en la vida del sujeto”.

En los sistemas aislados de objetos naturales, un factor siempre es seguido por un mismo efecto; en el dominio de las disciplinas que estudian la acción concreta no ocurre lo mismo: un factor puede ser seguido por un efecto, a veces por otro y, luego, por otros distintos. Para poder estudiar esta dualidad en el comportamiento de las dos clases de cosas, se genera un dualismo metodológico. Tal dualismo afirma que encontramos dos dominios. El dominio de los objetos físicos-biológicos, y el del reino de la acción. Ya hemos definido el método de estudio respecto los objetos físicos-biológicos. El método para estudiar la acción difiere de dos perspectivas: la histórica y la praxeólogica

La historia y La praxeología

Cada acción es única e irrepetible, podemos afirmar entonces que cada acontecimiento histórico es único, i permanentemente individual. El Crak del 29 es diferente al Lunes negro del 87 y así a cualquier semejanza. Las acciones están constituidas por las preferencias de los individuos que implican apreciaciones y ordenamientos de las preferencias subjetivas y cambiantes en el tiempo. Por tanto no podemos plantear hipótesis certeras de nuestro porvenir futuro. Simplemente podemos acercarnos al futuro con un método intuitivo subjetivo e individual. No existe una única visión de la historia. Debido a la complicidad de las acciones, cuales no puede ser estudiadas como un experimento científico, dado que una acción puede generar diferentes efectos

Respecto a la praxeologia, esta, no estima los fines, sino los medios; como alcanzamos los fines con los medios disponibles; La praxeología es teórica, sistemática, legal y formal. Sus enunciados difieren de la experiencia, son a priori como los enunciados de la matemática y la lógica. Tampoco están sujetos a verificación ni a falsificación respecto a la experiencia. El a priori praxeológico es muy diferente de la analiticidad lógico-matemática que es verdadera en cualquier universo. El conocimiento a priori en el ámbito de la praxeología aporta conocimiento de la acción en este universo (el actual nuestro), no simplemente en cualquier universo –esta característica es similar al conocimiento empírico-, pero a diferencia del conocimiento empírico su verdad es necesaria. Captura la verdad necesaria de un enunciado, algo más que la simple verdad empírica, recurriendo a una capacidad especial, un conocimiento directo que tradicionalmente se denomina intuición. La primera verdad autoevidente es que el individuo se dirige a fines.

El rechazo a la cuantificación

Por lo general los Austriacos somos reacios al método matemático aplicado a la economía, ya opinamos que es estéril; si parte de falsos supuestos , lógicamente deriva en erróneas conclusiones ; desvía de los verdaderos problemas y soluciones. En definitiva no existe economía cuantitativa. Mises define varios argumentos para demostrarlo:

1-El domino de la acción no hay vínculos constantes, en la historia un supuesto factor A puede generar B o C o…. No existe un patrón analítico.

2-La historia no produce teorías , ya que busca lo individualizante de la realidad (Wihelm Dilthey). Los conceptos matemáticos son extensionales, una clase o concepto son todos los x que satisfacen cierta propiedad P. La historia no le interesa la pertenencia de un individuo a una clase

3-Es una variante del inmediatamente precedente. Concluye que el cálculo económico no implica medición porque no hay una unidad inmutable, pues no hay en las relaciones de intercambio nada inmutable ni invariable; las relaciones de intercambio son hechos históricos. Las cifras involucradas en el cálculo económico simplemente aluden al intercambio futuro obtenido por la comprensión histórica, no son el resultado de medición alguna

4-Para Mises la incertidumbre es una dimensión crucial de la economía, sin embargo, la estimación del futuro se consigue mediante comprensión y esta es, como vimos, en parte irreductiblemente subjetiva, lo cual da lugar a innumerables teorías incompatibles que no podemos seleccionar antes de que los eventos ocurran. Por la naturaleza de los hechos históricos no se pueden aplicar teorías matemáticas. Está pensando en la Teoría de la Utilidad Esperada que es la herramienta para dar cuenta de la incertidumbre, o el riesgo, y remata su argumentación contra ella argumentando la imposibilidad de aplicar la estadística a la historia. El quinto, crea la estadística adecuada para la economía y las ciencias de la acción reformulando la probabilidad como instrumento para atrapar la incertidumbre. La probabilidad que propone Mises es la probabilidad de caso, no la probabilidad estándar

Con todo esto podemos concluir la aceptación de la cuantificación de las ciencias naturales y biológicas pero no las historia ni en la praxeologia . “En la historia es imposible cuantificar si se aceptan su posición filosófica: su ontología y el dualismo metodológico correspondiente. El objeto de la historia es la acción estudiada en sus aspectos individualizantes, únicos. A este nivel un estímulo no siempre es seguido por un mismo efecto, lo cual impide la formulación de leyes y la predicción. Estos aspectos individualizantes son captados por una clase de conocimiento especial, una intuición La praxeología, al contrario de la historia, estudia lo común de las acciones; es formal, legal y predictiva. Sus enunciados son verdades a priori necesarias como los sintéticos a priori. ¿Por qué no se puede aplicar la cuantificación? Si bien le son aplicables, según acepta, los números ordinales en cambio no los números cardinales. Esta es la base del error, que solo se pueda cuantificar o medir con escalas proporcionales como peso o longitud.”

Praxeologia (*)http://es.wikipedia.org/wiki/Praxeolog%C3%ADa

Acción humana (*)http://es.wikipedia.org/wiki/La_acci%C3%B3n_humana

Fuentes: L. Von Mises ,

Scarano, Eduardo R.  

Oliver Bonilla Collazos

Futuro CL 05-15

El crudo sobrepasa la gran resistencia de 53,5, que desde inicios de mayo no alcanzaba. Acompañado de un gran volumen en la sesión de hoy. Podemos ver un  canal alcista en todos los frames, confirmándonos la tendencia que desde hace semanas se palpaba. Las candlesticks que observamos denotan seguridad, los toros entran con fuerza y firmeza. Las probabilidades están de nuestro favor. Próxima resistencia a superar 56,5 puntos, la cual ostenta tres techos que no llegaron a superarse. En caso de que rompa los 56,5 el crudo puede subir a límites bastante superiores a los actuales.

Liberalismo económico y capitalismo

Liberalismo económico y capitalismo

Con este breve artículo, quisiera aclarar unos conceptos tan simples como son el “liberalismo económico” y el “capitalismo”. Me resulta tan extraño, que a día de hoy, con la facilidad de medios que se nos proporcionan, muchísimos individuos no sepan definirlos, o más básico aún, explicarlos con coherencia. A mi parecer, el mal uso del lenguaje, ha hecho transgredir el total significado de estos conceptos; ya sea por el populismo, el socialismo, todos los ideales de movimiento de masas, y en menor instancia por simple ignorancia.

El problema surge en nuestra propia educación. No hace tanto que acabé el sistema educativo obligatorio y post-obligatorio en España (una verdadera aberración, pero no entraré en detalles…), disculpen mi corta edad, pero considero saber de lo que hablo en todo momento. En ningún curso, ni materia, se me planteó esos conceptos como tal, en el cual nos diesen opción a debatir sobre estos, más concretamente sobre el capitalismo. En la propia universidad, el liberalismo económico, es ignorado por completo. Únicamente se nos da una visión económica (neoclásica), sin dejarnos decidir, y los pocos argumentos que se nos aportan sobre el liberalismo, son equívocos, dándoles una perspectiva desviada.

Lo que me impresiona y me llama la atención es, cómo “profesionales del sector económico y financiero” , que se supone que dominan sobre todos los temas del sistema, respaldados por horas y horas de estudio y lectura, aún siguen sin comprender esos conceptos. Criticándolos, atacándolos y dándoles un uso totalmente equívoco de ellos. No sé que tipo de hemerotecas dispondrán ni que autores seguirán (ironía) , pero simplemente hay que palpar la economía, y ver su estado actual.

Dicho esto, daré un breve resumen general del liberalismo , liberalismo económico y capitalismo.

El liberalismo es la teoría que establece la limitación del Estado en dos aspectos: limites a su poder y límites en sus funciones. El combate al absolutismo concretó la lucha contra el poder que el monarca concentraba en sus manos. Por otra parte, también era necesario restringir sus funciones, es decir, reducir su intromisión en los asuntos de los ciudadanos y la economía , justamente, uno de los aspectos más importantes de la vida de la sociedad.

En este sentido, el liberalismo económico es una doctrina que propone limitar la intervención del Estado en la vida económica de una nación asignándole la función de asegurar el mantenimiento del orden y la vigilancia del cumplimiento de la ley, garantías para el funcionamiento de toda sociedad. Si nos fijamos en el orden de la naturaleza, todo tiende al reposo y equilibrio, simplemente necesita tiempo para autorregularse. Las economías funcionan igual, las intervenciones artificiales en ellas, simplemente alargan el problema que se ha intentado solucionar. Generando más distorsiones y desajustes, y desgraciadamente cada vez  mayores a los siguientes. Como dice Huerta de Soto debemos fijarnos en las causas y no en los efectos.

La definición que más me gusta del capitalismo es esta, muy breve pero precisa:

“ Régimen económico basado en el predominio del capital como elemento de producción y creador de riqueza sin apenas intervención del Estado”. La propia intervención masiva del estado es una de las causantes de su ‘’mala imagen’’ y lo comentado anteriormente. Gracias al capitalismo, ahora mismo puedo redactar este artículo y exponer mi humilde opinión, y gracias al capitalismo puedo acceder a la red, y gracias al capitalismo puedo disponer de medios para luchar por mi futuro, y gracias al capitalismo…

La acción humana es la que nos ha llevado hasta donde estamos a día de hoy, así que resulta paradójico la mala imagen que ostenta el sistema capitalista actualmente.

Oliver Bonilla Collazos

Dos Grandes citas económicas.

Hola queridos lectores, 

He estado parado estos meses de Agosto y Setiembre para darme un respiro y comenzar el curso con más fuerza, entusiasmo y ganas de obtener nuevos conocimientos. Os dejo dos citas de dos grandes Intelectuales económicos . Opino que dan mucho que razonar:

''El keynesianismo es una enfermedad de la política en las sociedades democráticas. Es una doctrina económica de arrogancia tecnócrata, padece de 'pretensión de conocimiento' y otorga un espacio al oportunismo de los políticos, que, en la práctica, son liberados por el keynesianismo de toda restricción''.  Peter Boettke.

"Los actos nocivos frecuentemente están unidos unos a otros. El mal de la inflación está ligado a la indigencia y a la miseria, que a su vez están conectadas con los conflictos sociales y las contiendas políticas. La inflación es un efecto de la política, y a su vez afecta a la política como antagonista del orden. Sólo los políticos son responsables de la inflación pues sólo el gobierno, la autoridad política, dirige la política monetaria y conduce los mercados crediticios. Puede hacerlo de manera directa a través de la legislación o regulación, o bien mediante un banco central que dirige los asuntos monetarios." Hans Sennholz.

Nos vemos en mi próxima publicación en breves.

Oliver Bonilla Collazos